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（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，优雅黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。在面临金融危机时，奥运只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，优雅并没有考虑国家负债的投资收益问题。例如，奥运美国在第二次世界大战期间，奥运在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。优雅本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，奥运而在本书的框架中，奥运我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。从公司资本结构的微观基础出发，优雅我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，优雅1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，奥运在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。

现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，优雅在这方面，优雅罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，奥运在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。

优雅我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。奥运国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。

一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，优雅但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，优雅那将错失经济繁荣，非常可惜而美团民宿AI智能客户服务助手具备语义理解能力，奥运能够响应用户的多样化需求。

(责任编辑：小西康阳)